股市狂欢失业民众却“抑郁” 美联储该如何弥合美国经济巨大裂痕?

2020-06-12 10:00:33 阅读 :

  美股道指在周二小幅回落,结束此前六日连涨,但科技股云集,受疫情影响相对较低的纳斯达克指数当天却仍创出历史新高。自3月份创出低位以来,标普500指数已经上涨45%,甚至在美国境内暴发大规模抗议骚乱示威活动的背景下,股市依然继续走强,这使得金融市场与实体经济脱节的状况变得更加严重。

  传统上,美国股市在相当大程度上被视作经济活动的晴雨表,与实体经济同进同退,而每一轮的经济危机也以股市的崩溃式下跌作为标志事件。然而,今年的状况却让经济界人士被迫重新审视经济与股指之间的关联。诚然,年初在疫情汹涌来袭之际,美股大盘确实录得30%的重挫,然而,眼下在美国经济刚刚步履蹒跚地迈向“重启”,各项经济指标仍在谷底之际,大盘股指却接近悉数收复跌幅,这之前的脱节状况,就非常值得大家深思。

  美联储的强力刺激政策,显然是大家能够找到的首要原因。今年疫情爆发以来,美联储果断地将基准利率下限快速降至0,并重启了无限版QE政策,使之政策配置重返了2009年上一轮经济危机高峰期的格局,此中释放出的巨量流动性直接流入了股市,令股指在经济尚无彻底重启之前就率先复苏。讽刺的是,就在纳指破新高之际,美国国家经济研究办公室刚刚宣布,史上最长连续经济增长周期已于今年3月结束,新一轮经济衰退已拉开帷幕。

  事实上,美国真实的经济状况,早有各方面的数据予以反馈,举例而言,4月工厂订单同比剧降22.3%,直接反映出了制造业活动受打击的程度,但这却还只是受疫情冲击相对较小的部门。一些服务业如餐饮、文体、旅游和零售等行业甚至面临全行业活动近乎清零的困境。于是,5月份美国企业破产数量同比增加了48%,这个数字并不出人意外。而企业破产带来失业,减少收入的状况,又会令更多的行业失去收入来源,如此恶心循环意味着即使新型冠状病毒立刻从地球上神奇消失,经济的愈合复苏也会是个极其漫长痛苦的过程。

  然而,经济数据的恶化却难以阻止股市的持续走强,即使自疫情开始以来累计已经有4200万美国民众失业,但投资者却反过来视持续增加的失业数据为其继续买入股票的信号,原因在于大家吃透了美联储的脾气,认为在关键的就业指标彻底好转之前,美联储断然不敢关小流动性阀门,而这反过来会让更多资金流入股市。

  因而,由流动性盛宴人为制造的股市狂欢,无法掩盖美国真实经济环境下的民生痛苦,甚至有数据显示,多达三分之一的美国民众已经出现了焦虑和抑郁的相关症状,一方面是因为疫情封锁措施的压抑,另一方面也是因为对生计前途的担忧。面对此局面,美联储本周的政策会议决议将引发更多关注,在宽松货币政策措施之余,面对金融市场的“狂欢”和民众的“抑郁”之间所存在的巨大落差,该用什么方法去调和平抑之,将是美联储主席鲍威尔与其同僚所共同面临的新难题。

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